پایان نامه برسی شرکت های پذیرفته شده در بورس
فهرست محتوا
فهرست مطالب
- 1-1-مقدمه: 2
- 1-2تشریح و بیان مسئله 3
- 1-3- پرسشهای تحقیق: 7
- 1-4- اهداف پژوهش… 8
- 1-4-1- اهداف علمی تحقیق. 8
- 1-5- اهداف کاربردی تحقیق. 8
- 1-6- تبیین فرضیههای تحقیق. 9
- 1-7- روش تحقیق. 9
- 1-8- قلمرو زمانی و مکانی تحقیق. 10
- 1-8-1- نمونهگیری و حجم نمونه 10
- 1-9- روش و ابزار گردآوری اطلاعات.. 11
- 1-10- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.. 12
- 1-11- تعریف مفاهیم و متغیرهای تحقیق. 13
- 1-12- ساختار کلی تحقیق. 14
- 1-13- خلاصه فصل. 15
- فصل دوم 16
- (ادبیات تحقیق) 16
- 1-2- مقدمه 17
- 2-2- اعلان سود و سودمندی محتوای اطلاعاتی آن : 20
- 3-2: مفهوم عدم تقارن اطلاعاتی: 22
- 1-3-2- فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی مبتنی بر مدل بارون. 24
- 2-3-2-فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی مبتنی بر مدل راک.. 25
- 3-3-2- مبانی نظری تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش اوراق بهادار 28
- 4-3-2: عمق بازار: 31
- 5-3-2 عدم تقارن اطلاعاتی و دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 34
- 6-3-2-نظریه بازار کارای سرمایه 39
- 7-3-2کارایی اطلاعاتی: 41
- 8-3-2کارایی تخصیصی: 42
- 9-3-2کارایی عملیاتی: 43
- 4-2- اقلام تعهدی: 44
- 1-4-2حسابداری تعهدی: 44
- 2-4-2 اقلام تعهدی : 46
- 3-4-2 اهمیت اقلام تعهدی : 47
- 4-4-2کیفیت اقلام تعهدی: 48
- 5-4-2 اقلام تعهدی اختیاری : 49
- 6-4-2اقلام تعهدی غیر اختیاری : 50
- 7-4-2- پیشبینی اجزای اختیاری اقلام تعهدی به کمک متغیرهای حسابداری: 50
- 8-4-2ارتباط اقلام تعهدی و عدم تقارن اطلاعاتی : 52
- 5-2 خطای پیشبینی سود: 53
- 1-5-2تاریخچه پیشبینی سود: 53
- 2-5-2- اهمیت پیشبینی سود: 55
- 3-5-2دقت پیشبینی سود شرکتها: 56
- 4-5-2سود سهام پیشبینیشده 57
- 5-5-2 اهمیت سود سهام پیشبینیشده: 57
- 6-5-2دقت پیشبینی سود در عرضه اولیه سهام 59
- 7-5-2روشهای پیشبینی سود 60
- 8-5-2 مدل باکس جنکینز. 61
- 9-5-2 مدل گام زدن تصادفی. 62
- 10-5-2خطای پیشبینی سود: 64
- 6-2-هزینههای غیرقابلپیشبینی در سود (غیرمترقبه ): 66
- 7-2پیشینه تحقیق : 70
- فصل سوم 87
- (روششناسی تحقیق) 87
- 3-1- مقدمه 88
- 3-2- روششناسی تحقیق. 89
- 3-3- فرضیههای تحقیق. 89
- 3-4- قلمرو زمانی و مکانی تحقیق. 91
- 3-5- نمونهگیری و حجم نمونه 91
- 3-6- روش گردآوری اطلاعات.. 92
- 3-7- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.. 93
- 3-8- متغیرهای تحقیق و تعریف عملیاتی متغیرها 96
- 3-8-1- دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام (Spread): متغیر وابسته 96
- 3-8-2- عمق بازار ( depth market): متغیر وابسته 96
- 3-8-3- میزان اقلام تعهدی (Accruals): متغیر مستقل. Error! Bookmark not defined.
- 3-8-4-خطای پیشبینی سود (EP): متغیر مستقل. Error! Bookmark not defined.
- 3-8-5- هزینههای غیرقابلپیشبینی متغیر مستقل. Error! Bookmark not defined.
- 3-8-6-حجم مبادلات سهام (VOL): متغیر کنترلی. 99
- 3-8-7- : قدر مطلق سود غیرمنتظره (Absolute_surp) متغیر کنترلی. 99
- 3-8-8- اندازه شرکت : (Size) متغیر کنترلی. 99
- 3-8-9- ریسک سیستماتیک سهام (Beta) متغیر کنترلی. 100
- 3-8-10- مالکیت نهادی (IO) متغیر کنترلی. 100
- اهرم مالی متغیر کنترلی : (Lev) 101
- 3-10- روش آزمون فرضیهها 102
- 3-10-1- آزمون کولموگوروف-اسمیرنوف (k-s) 102
- 3-10-2- آزمون همبستگی. 103
- 3-10-3- ضریب همبستگی. 103
- 3-10-4- رگرسیون ساده خطی. 104
- 3-10-5- آزمون دوربین – واتسون (DW) 105
- 3-11- خلاصهای از فصل. 106
- 4-2- توصیف متغیرهای تحقیق. 108
- 4-3- بررسی اعتبار الگوی رگرسیونی (فرضهای اساسی رگرسیون) 110
- 4-4- بررسی نرمال بودن متغیر (های) وابسته 111
- 4-5- نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول. 112
- 4-6- نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم 114
- 4-7- نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم 117
- 4-8- نتایج حاصل از آزمون فرضیه چهارم 120
- 4-9- نتایج حاصل از آزمون فرضیه پنجم. 122
- 4-10- نتایج حاصل از آزمون فرضیه ششم. 124
- 4-11- خلاصه نتایج حاصل از آزمون فرضیات.. 127
- 5-1- مقدمه 130
- 5-2- خلاصه و تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول. 131
- 5-3- تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم 132
- 5-4- تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم 133
- 5-5- تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه چهارم 134
- 5-6- تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه پنجم. 136
- 5-8- پیشنهادهای برآمده از تحقیق. 138
- 5-8-1- پیشنهادات کاربردی. 138
- 5-8-2- پیشنهادات پژوهشی. 139
- 5-9)- محدودیتهای تحقیق. 139
- منابع و مأخذ. 140
- منابع فارسی : 140
- منابع لاتین : 148
- پیوست. خروجی نرمافزار 151
چکیده:
هدف اصلی این تحقیق بررسی تأثیر اعلام سود بر عدم تقارن اطلاعاتی شرکتها با تأکید بر برخی از ویژگیهای گزارشگری مالی میباشد. در این تحقیق دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و عمق بازار به عنوان متغیر وابسته و اقلام تعهدی، هزینههای غیرقابلپیشبینی و خطای پیشبینی سود به عنوان متغیر مستقل در نظر گرفته شده است. جامعه آماری این تحقیق شامل 113 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طول سالهای 1386 تا 1390 میباشد. در این تحقیق با استفاده از معادلات رگرسیونی چند متغیره فرضیات مورد بررسی قرارگرفتهاند. نتایج حاصل از این تحقیق نشان میدهد که در هنگام اعلام سود سالیانه با افزایش هزینههای غیرقابلپیشبینی دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام افزایش مییابد و تأثیری بر عمق بازار ندارد. همچنین افزایش اقلام تعهدی تأثیری بر دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام نداشته موجب بالا رفتن حجم مبادلات و افزایش عمق بازار می گرددو با افزایش خطای پیشبینی سود دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام افزایشیافته و ارتباط معناداری با عمق بازار ندارد.
واژههای کلیدی:
دامنه عدم تقارن اطلاعاتی، عمق بازار، اقلام تعهدی، خطای پیشبینی سود
فصل اول کلیات فصل
- مقدمه
- طرح موضوع و بیان مسئله
- ضرورت انجام تحقیق
- پرسشهای تحقیق
- اهداف تحقیق
- تبیین فرضیههای تحقیق
- نوآوری تحقیق
- روش تحقیق
- قلمرو زمانی و مکانی تحقیق
- روش گردآوری اطلاعات
- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات
- تعریف مفاهیم و متغیرهای تحقیق
1-1-مقدمه
اطلاعات مالی و گزارشگری سالیانه یک واحد انتفاعی، جزء اساسیترین اطلاعاتی هستند که شالوده بسیاری از تصمیمگیریهای سرمایهگذاران و قضاوتهای استفادهکنندگان را تشکیل میدهند.
یکی از کاربردهای بالقوه اطلاعات منتشره، کاهش شکاف انتظارات سرمایهگذاران، کاهش مزیت اطلاعاتی برخی سرمایهگذاران و در نتیجه کاهش عدم تقارن اطلاعاتی روی هزینه سرمایه شرکت است.
عدم تقارن اطلاعاتی ممکن است قبل از اعلامیه سود میاندورهای وجود داشته باشد، اما پس از اعلام سود عدم تقارن اطلاعاتی ضعیفتر میشود. با مطالعات انجامشده به نظر میرسد عدم تقارن اطلاعاتی در اعلامیههای میاندورهای گستردهتر از اعلامیههای سالانه میباشد. مطالعات انجامشده تأیید میکند که افشای سود به منظور کاهش عدم تقارن اطلاعات در بازار سرمایه تأثیر قابلتوجهی از برخی متغیرها مانند اقلام تعهدی، هزینههای غیرقابلپیشبینی و خطای پیشبینی سود میگیرد (جین فرانکویز و برتراند کوییری[1]، 2013).
در این تحقیق تأثیر اعلام سود بر عدم تقارن اطلاعاتی شرکتها با تأکید بر برخی از ویژگیهای گزارشگری مالی در بازار بورس تهران بررسی میشود. در این فصل از تحقیق تلاش شده است که کلیات تحقیق شامل بیان مسئله، هدف، فرضیهها و روش تحقیق، جامعه آماری و واژگان کلیدی تحقیق ارائه گردد.
1-2 تشریح و بیان مسئله
یکی از عوامل مؤثر در تصمیمگیری صحیح، اطلاعات مناسب و مرتبط با موضوع تصمیم است که اگر به درستی فراهم و پردازش نشوند اثرات منفی برای فرد تصمیمگیرنده خواهند داشت. از سوی دیگر نوع و چگونگی دستیابی به اطلاعات نیز حائز اهمیت است. در صورتی که اطلاعات مورد نیاز به صورتی نامتقارن در بین افراد توزیع شود، میتواند نتایج متفاوتی را نسبت به یک موضوع واحد سبب شود. زمانی که عدم تقارن اطلاعاتی در رابطه با سهام یک شرکت افزایش یابد ارزش ذاتی آن باارزشی که سرمایهگذاران در بازار سرمایه برای سهام مورد نظر قائل میشوند متفاوت خواهد بود (دیاموند و ورچیا،[2]1991).
از طرفی یکی از مهمترین مشخصههایی که سرمایهگذاران در بازارهای مالی در جستجوی آن هستند نقد شوندگی است. بسیاری از بازارهای بورس سازمانیافته برای حفظ نقد شوندگی از خدمات افرادی به نام بازارساز استفاده مینمایند. وظیفه بازارسازها این است که در هنگام تمایل سرمایهگذاران برای انجام معامله، بازارهای مالی را ایجاد خواهند کرد، در عوض برای جبران چنین خدماتی آنها حق اعلان و پیشنهاد قیمتهای مختلف برای خرید و یا برای فروش سهام را دارند که به آن قیمت پیشنهادی خرید و قیمت پیشنهادی فروش میگویند، تفاوت میان این دو قیمت که با عنوان دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام شناخته میشود. دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام یک معیار اندازهگیری نقد شوندگی اوراق بهادار شرکت است که نخستین بار توسط دمستز (1986) مطرح شد (واسان، 2006).
بازار کارا بازاری است که در آن اطلاعات با سرعت بالایی بر قیمت سهام تأثیر میگذارد و قیمتها خود را با توجه به این اطلاعات تعدیل میکنند. مفهوم بازار کارا بر این فرض استوار است که سرمایهگذاران در تصمیمات خرید و فروش خود تمامی اطلاعات مربوط را در قیمت سهام لحاظ خواهند کرد و قیمت سهام شاخص خوبی برای تعیین ارزش سرمایهگذاری است. بامبر[3](2011) به بررسی رابطه اطلاعات حسابداری و قیمت سهام، بارون و استیونس (2001) به بررسی رابطه بین اطلاعات حسابداری و حجم معاملات پرداختند. نتایج متناقض تحقیقات آنها با فرضیه بازار کارا، این فرضیه را زیر سؤال قرار داده است. ارقام حسابداری ممکن است محتوای اطلاعات را به صورت ضعیف تحت تأثیر قرار دهند، ولی با این حال اطلاعات حسابداری برای سرمایهگذاران مفید خواهند بود (جین فرانکویز و برتراند کوییری[4]، 2013).
جونز[5] (1991)، اقلام تعهدی را تفاوت بین سود ناشی از فعالیتهای متداول و جریان وجه نقد ناشی از عملیات شرکت تعریف میکند، که از قوانین و ثبتهای حسابداری برای شناسایی درآمدها و هزینهها ناشی میشود. به استناد بند 23 استاندارد حسابداری شماره 1 ایران، مبنای شناسایی و گزارشگری سود حسابداری مبنای تعهدی است. معمولاً استفاده از مبنای تعهدی در شناسایی و گزارشگری سود منجر به ایجاد اختلاف بین سود عملیاتی گزارششده با خالص جریانهای نقدی حاصل از عملیات و گزارش یکسری اقلام تحت عنوان اقلام تعهدی در صورتهای مالی خواهد شد.
اصطلاح «پیشبینی» همانطور که از مفهوم آن استنباط میشود ناظر بر آینده و مسائل و رویدادهای مربوط به آن است؛ به عبارت دیگر، پیشبینی «عبارت است از تجسم یک از تجسم یک موقعیت یا وضعیت در آینده»(هایندمن و همکاران[6]، 2009).
به نظر چانگ و همکاران[7](2008) اطلاعات مربوط به پیشبینیهای مدیران نقش مهمی در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی موجود بین مدیران و سرمایهگذاران بازی میکند. آنها، همچنین، با استناد به پژوهشهای انجامشده در گذشته اثبات کردند که پیشبینیهای مدیران دربرگیرنده اطلاعاتی مربوط و سودمند است (لانکس و پارک[8]، 2006). معتقدند کاهش در عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایهگذاران موجب کاهش فرصت برای برخی سرمایهگذاران به منظور استفاده از اطلاعات خصوصی برای رسیدن به سود بیشتر شده و در نتیجه، کاهش عدم تقارن اطلاعاتی موجب کاهش هزینههای سرمایهگذاری میشود. همچنین، به نظر دیاموند و وریکیا (1991) کاهش عدم تقارن اطلاعاتی موجب افزایش نقدینگی در سهام شرکت و کاهش هزینه سرمایه میشود.
نقد و بررسیها
هنوز بررسیای ثبت نشده است.