پایان نامه بررسی رابطه بین بهنگام بودن اعلام سود و بازده سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فهرست محتوا
فهرست مطالب
- چکیده 1
- فصل اول – کلیات تحقیق
- 1-1 مقدمه 2
- 1-2 تشریح و بیان مسأله 4
- 1-3 ضرورت انجام تحقیق 5
- 1-4 اهداف مشخص تحقیق. 6
- 1-5 سؤالات تحقیق. 6
- 1-6 فرضیههای تحقیق. 6
- 1-6-1 فرضیه اصلی 6
- 1-7 متغیرهای مورد بررسی تحقیق 7
- 1-8 روش انجام پژوهش… 7
- 1-8-1 روش تحقیق: 7
- 1-8-2 روش گردآوری اطلاعات 7
- 1-8- 3 قلمروی تحقیق. 8
- 1-8-4 جامعه آماری. 8
- 1-8-5 روشها و ابزار تجزیه و تحلیل دادهها 9
- 1-9 تعریف واژهها و اصطلاحات.. 12
- 1-9-1 بازده سرمایه گذاری. 12
- 1-9-2 بهنگام بودن اعلام سود 12
- 1-9-3 ریسک 12
- فصل دوم – مبانی نظری و پیشینه تحقیق
- 2-1 مقدمه 14
- بخش اول : 2-2 بازده 15
- 2-2-1 مفهوم بازده 15
- 2-2-2 نرخ بازده 16
- 2-2-3 نرخ بازده تحقق یافته و نرخ بازده مورد انتظار 17
- 2-2-4 نرخ بازده بدون ریسک.. 17
- 2-2-5 نرخ بازده سرمایه گذاری. 18
- 2-2-6 اجزای بازده 20
- 2-2-7 عوامل موثر بر بازدهی. 20
- بخش دوم :2-3 بهنگام بودن اعلام سود 22
- 2-3-1 مفهوم به موقع بودن. 22
- 2-3-2 سود و اعلام سود 23
- بخش سوم : 2- 4 رابطه بین بهنگام بودن اعلام سود و بازده سرمایه گذاری. 29
- بخش چهارم: 2-5 تحقیقات و مطالعات انجام گرفته 31
- 2-5-1 تحقیقات انجام شده در ایران. 31
- 2-5- 2 تحقیقات انجام شده در خارج از کشور 34
- فصل سوم – روش شناسی تحقیق (متدولوژی تحقیق)
- 3-1 مقدمه 40
- 3-2 اهداف پژوهش… 41
- 3-3 تدوین فرضیات.. 41
- 3-4 نوع و روش تحقیق. 42
- 3-5 جامعه و نمونه آماری. 43
- 3-6 مدل تحقیق. 46
- 3-6-1 مدل رگرسیون. 46
- 3-7 متغیرهای تحقیق و نحوه محاسبه آنها 46
- 3-7-1 بازده 47
- 3-7-2 بهنگام بودن سود 49
- 3-8-1 روش کتابخانه ای 50
- 3-8-2 روش میدانی. 51
- 3-8-3 اینترنت.. 51
- 3-9 قلمرو تحقیق 51
- 3-10 آزمون های آماری برای مدل رگرسیون. 52
- 3-10-1 آزمون مانایی. 52
- 3-10-2 آزمون نرمال بودن. 54
- 3-10-3 آزمون f لیمر. 55
- 3-10-4 آزمون دوربین – واتسون. 56
- 3-10-5 آزمون وی آی اف (VIF ) و تلرانس… 56
- 3-10-6 آزمون t استیودنت.. 57
- 3-10-7 همبستگی. 57
- 3-10-8 تحلیل واریانس… 58
- فصل چهارم – تجزیه و تحلیل یافتهها
- 4-1 مقدمه 61
- 4-2 نتایج آزمون مانایی. 62
- 4-3 نتایج آزمون نرمال بودن. 63
- 4-4 آزمون فرضیات.. 64
- 4-5 نتایج فرضیات تحقیق. 65
- 4-5-1 نتایج فرضیه اصلی. 65
- آزمون فرضیات بر اساس جدول ضرایب رگرسیون. 68
- 4-5-2 نتایج فرضیه فرعی اول 68
- آزمون فرضیات بر اساس جدول ضرایب رگرسیون. 70
- 4-5-3 نتایج فرضیه فرعی دوم 71
- آزمون فرضیات بر اساس جدول ضرایب رگرسیون. 72
- فصل پنجم – خلاصه و نتیجه گیری
- 5-1 مقدمه 87
- 5-2 بحث.. 87
- 5-3-1-بررسی مدل در صنعت خودرو سازی. 89
- 5-3-2 بررسی مدل در فلزات اساسی. 90
- 5-4 نتیجه گیری و پیشنهادات اجرایی. 90
- 5-5 پیشنهاد برای تحقیقات آتی. 91
- فصل ششم- منابع و مآخذ
- منابع و ماخذ. 94
- چکیده انگلیسی 99
چکیده:
در این تحقیق رابطه بین بهنگام بودن اعلام سود و بازده سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار میگیرد. برای این منظور،59 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره 6 ساله (1390-1385) بررسی شده است. برای تجزیه و تحلیل دادهها و آزمون فرضیات از مدل رگرسیونی و از نرم افزار Eviews 7 و spss به صورت دادههای پنل سازی کمک گرفته شده است.
نتایج حاصل از تحقیق نشان میدهد که بین بهنگام بودن اعلام سود و بازده سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار رابطه معناداری وجود دارد. نتایج نشان داد در شرکتهایی که بازده بیشتری رخ داده است اعلان سود نیز به هنگام تر است و از سوی دیگر شرکتهایی که دارای سود منفی بودهاند تأخیر در اعلام سود بیشتری نسبت به شرکتهایی داشتهاند که دارای سود مثبت بودهاند.
واژگان کلیدی: به موقع بودن، اعلان سود، بازده سرمایه گذاری، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار.
فصل اول
کلیات تحقیق
1-1 مقدمه
راهبرد کنونی نظام اقتصادی کشور مبنی بر کوچک سازی دولت و جلوگیری از تورم بخشهای دولتی و نهادهای عمومی و قرارگیری نوک پیکان حرکت اقتصادی در راستای خصوصی سازی، سیاست گذاران این عرصه را بر آن داشته است تا با واگذاری شرکتها و مؤسسات تحت پوشش دولت، دستیابی به این مهم را تحقق بخشند علاوه بر این کسب منافع اقتصادی و عایدات مالی موجب شده است که متولیان امر ضمن هموار ساختن مسیر نیل به این هدف، آن را تلاشی برای جبران کسری بودجه دولت بدانند. از طرف دیگر، سایر شرکتها و سازمانها نیز با در نظر گرفتن اهداف و منافع خود که عمدتاً شناسایی سود میباشد، در این راستا حرکت کرده و زیر مجموعههای خود را واگذار میکنند.
تقریباً همه استفاده کنندگان برون سازمانی در تلاشند که به کمک اطلاعات مالی گزارش شده، سود در چند دوره آتی را پیش بینی کنند. بنابراین سرمایه گذاران با استفاده از اطلاعات مالی شرکتها بازده مورد انتظار خود را پیش بینی میکنند. در ضمن سرمایه گذاران در مقایسه با سایر شاخصهای عملکرد (از قبیل سود نقدی، جریانهای نقدی، و تغییرات سود) اتکای بیشتری بر روی اطلاعات مربوط به سود دارند. از این رو سود گزارش شده یکی از معیارهای تعیین بازده مورد انتظار سرمایه گذاران است.
سود یکی از مهمترین اقلام اطلاعات حسابداری بوده و به منظور مفید بودن در اخذ تصمیمات سرمایه گذاران، دارای ویژگیهایی از جمله بهنگام بودن است. به موقع بودن به عنوان یکی از ویژگیهای کیفی اطلاعات میباشد و طبق نظر انجمن حسابدارای امریکا به عنوان زیر مجموعهای از ویژگیهای کیفی مربوط بودن اطلاعات طبقه بندی میگردد. به موقع بودن بدین معناست که، اطلاعات مالی زمانی در اختیار استفاده کنندگان قرار گیرند که فرصت اتخاذ تصمیم، قضاوت و اقدام به موقع نسبت به موضوع مورد نظر برای آنان وجود داشته باشد. به عبارتی دیگر اطلاعات مالی باید پیش از سپری شدن فرصتی که استفاده کنندگان میتوانند بر مبنای آن داوری یا تصمیم گیری نمایند، در اختیار آنها قرار گیرند. بنابراین هر قدر ارائه اطلاعات به تاریخ وقوع رویدادهای مربوطه نزدیکتر باشد، اطلاعات بهنگام تر خواهد بود. اگر اطلاعات مربوط به سود، به موقع باشد بازده مورد انتظار سرمایه گذاران نیز واقعی خواهد بود.
بازده سهام از دو بخش تشکیل میشود:
بخش اول در آمد یا سود سهام که عبارت است از وجوهی که به صورت متناوب و دورهای به سرمایه گذاری تعلق میگیرد و بخش دیگر بازده ای است که از تغییرات قیمت سهام ناشی میشود. آگاهی سرمایه گذاران از این که بازده مورد انتظار آنان از سرمایه گذاری، بیشتر از کدام یک از این دو بخش ناشی خواهد شد، بر تصمیم گیریهای مربوط به خرید، فروش و حتی مدت نگهداری سرمایه گذاری و ترکیب پرتفوی سرمایه گذاری تأثیر خواهد گذاشت.
در این تحقیق، شرکتهای خودروسازی و فلزات اساسی مورد استفاده قرار گرفته است؛ این دو صنعت چون به همدیگر ارتباط نزدیکی و از دیدگاه بعضی از کارشناسان به نوعی مکمل همدیگر هستند و جزء صنایع اساسی و اصلی و مهم به حساب میآیند انتخاب شده است و همچنین جزء تحقیقات آتی پایان نامههای گذشته بوده است اهمیت آن را دو چندان نموده است.
1-2 تشریح و بیان مسأله:
سرمایه گذاری یک امر ضروری و حیاتی در جهت رشد و شکوفایی اقتصادی کشور است و یکی از مهمترین نیازهای سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار، داشتن اطلاعات کافی جهت تصمیم گیری برای سرمایه گذاری مطلوب در سهام است. در بازار سرمایه ادبیات گزارش مالی باید اطلاعات مفیدی را برای سهامداران ارائه کند. در بعد عرضه سرمایه، سرمایه گذاران سعی دارند که حتی الامکان پس اندازهای خود را در جایی سرمایه گذاری کند که بیشترین بازده را داشته باشد. و سرمایه گذاران در بورس تلاش میکنند از میان طیف وسیعی از اوراق بهادار، آنهایی را انتخاب کنند که بازده مورد انتظار زیادی دارند.
در این تحقیق، به بررسی مطالعه رابطه بین بهنگام بودن ) به موقع بودن) اعلام سود بر بازده سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته میشود. کیفیت سود ابعاد مختلفی نظیر محتوای اطلاعاتی سود، قابلیت پیش بینی کنندگی سود، بموقع بودن سود، و….. داشته که در این تحقیق جنبه بموقع بودن سود برگزیده شده است، و یکی از معیارهای اساسی برای تصمیم گیری در بورس، بازده سهام میباشد. بازده سهام خود به تنهایی دارای محتوای اطلاعاتی است و بیشتر سرمایه گذاران بالفعل و بالقوه در تجزیه و تحلیل مالی و پیش بینیها از آن استفاده میکند.
به موقع بودن به عنوان یکی از ویژگیهای کیفی اطلاعات میباشد و طبق نظر انجمن حسابدارای امریکا به عنوان زیر مجموعهای از ویژگیهای کیفی مربوط بودن اطلاعات طبقه بندی میگردد. به موقع بودن بدین معناست که، اطلاعات مالی زمانی در اختیار استفاده کنندگان قرار گیرند که فرصت اتخاذ تصمیم، قضاوت و اقدام به موقع نسبت به موضوع مورد نظر برای آنان وجود داشته باشد. به عبارتی دیگر اطلاعات مالی باید پیش از سپری شدن فرصتی که استفاده کنندگان میتوانند بر مبنای آن داوری یا تصمیم گیری نمایند، در اختیار آنها قرارگیرند. بنابراین هر قدر ارائه اطلاعات به تاریخ وقوع رویدادهای مربوطه نزدیکتر باشد، اطلاعات بهنگام تر خواهد بود. اگر اطلاعات مربوط به سود، به موقع باشد بازده مورد انتظار سرمایه گذاران نیز واقعی خواهد بود. از طرف دیگر هرچه اطلاعات در فواصل زمانی کوتاهتری گزارش شوند به دلیل بالا بودن سطح اطلاعات در دسترس سرمایه گذاران ریسک اطلاعاتی شرکت پایین خواهد بود.
بازده به مفهوم نسبت کل عایدی یا ضرر حاصل از سرمایه گذاری در یک دوره معین به مبلغ سرمایه گذاری که برای کسب این عایدی در همان دوره بکار گرفته شده است، میباشد.
1-3 ضرورت انجام تحقیق:
سرمایه گذاری یک امر ضروری و حیاتی در جهت رشد و شکوفایی اقتصادی کشور است و یکی از مهمترین نیازهای سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار، داشتن اطلاعات کافی جهت تصمیم گیری برای سرمایه گذاری مطلوب در سهام است. هدف سرمایه گذاران از سرمایه گذاری در شرکتهای سهامی کسب سود و در نهایت به حداکثر رساندن ثروتشان میباشد. به منظور تحقق بخشیدن به این امر سرمایه گذاران در سهامی که دارای بازده بالا و ریسک نسبتاً پایینی میباشد، سرمایه گذاری میکنند.
امروزه به موقع بودن اطلاعات به عنوان معیاری بسیار مهم از سوی مراجع حرفهای، مراجع قانون گذار، تجزیه و تحلیل کنندگان اطلاعات مالی، سرمایه گذاران، مدیران و جامعه علمی مورد توجه قرار گرفته است. به منظور کسب اطمینان نسبت به ارائه اطلاعات جاری و مربوط، میبایست جمع آوری، تلخیص و انتشار اطلاعات مالی در حد امکان سریع و بدون وقفه انجام گیرد. در فرایند تصمیم گیری، اطلاعات قدیمی ارزش چندانی برای تصمیم گیرندگان و فعالان بازار نخواهد داشت. بدین ترتیب ویژگی بموقع بودن اطلاعات، تبدیل به یکی از معیارهای مهم کیفی، در ارائه اطلاعات حسابداری شده است.
اهمیت این تحقیق از دو دیدگاه مورد توجه میباشد که مهمترین دید گاهها عبارتند از:
1- از دیدگاه سرمایه گذاران: سرمایه گذاران علاقه مندند در شرکتهایی که بازده بالایی دارند سرمایه گذاری کنند.
2- از دیدگاه سازمان بورس اوراق بهادار: این تحقیق به سازمان بورس اوراق بهادار در فعالتر نمودن بازار بورس از نظر اطلاع رسانی مؤثر است.
نقد و بررسیها
هنوز بررسیای ثبت نشده است.