پایان نامه بررسی تاثیر شواهد مدیریت سود بر احتمال سقوط(ریزش) قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران
فهرست محتوا
چکیده:
سود برای شرکت یکی از با اهمیتترین شاخصهای عملکرد میباشد بر همین اساس مدیران انگیزه دارند برای ابقاء خود، آن را دستکاری کنند. این پژوهش به بررسی تأثیر شواهد مدیریت سود بر احتمال سقوط (ریزش) قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. برای محاسبه شواهد مدیریت سود از دو شاخص قدر مطلق اقلام تعهدی اختیاری و خطای پیش بینی سود استفاده شده است. در این تحقیق تعداد 124 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1390-1386 بررسی شده است. جهت آزمون فرضیهها از مدل رگرسیون لجستیک استفاده شده، یافتههای پژوهش نشان میدهد که قدر مطلق اقلام تعهدی اختیاری و خطای پیش بینی سود بر احتمال سقوط قیمت سهام تأثیر مثبت دارد. همچنین قدر مطلق اقلام تعهدی اختیاری و خطای پیش بینی سود در شرکتهایی که احتمال سقوط قیمت سهام دارند، بیشتر از شرکتهایی است که احتمال سقوط قیمت سهام ندارند.
کلمات کلیدی:
قدر مطلق اقلام تعهدی اختیاری، خطای پیش بینی سود، احتمال سقوط قیمت سهام
فهرست مطالب
- فصل اول: کلیات تحقیق
- 1-1- مقدمه …………………………………………………………………………………………………………………………3
- 1-2- تشریح و بیان مسأله تحقیق ……………………………………………………………………………………………….4
- 1-3- ضرورت انجام تحقیق …………………………………………………………………………………………………………7
- 1-4- پرسش تحقیق……………………………………………………………………………………………………………..8
- 1-5- اهداف تحقیق…………………………………………………………………………………………………………………8
- 1-5-1- اهداف علمی تحقیق ……………………………………………………………………………………………………….8
- 1-5-2- اهداف کاربردی تحقیق…………………………………………………………………………………………………….8
- 1-6- فرضیههای تحقیق……………………………………………………………………………………………………………….9
- 1-7- قلمرو تحقیق …………………………………………………………………………………………………………………9
- 1-7-1-قلمرو موضوعی تحقیق …………………………………………………………………………………………………9
- 1-7-2- قلمرو زمانی انجام تحقیق …………………………………………………………………………………………..10
- 1-7-3- قلمرو مکانی تحقیق …………………………………………………………………………………………………..10
- 1-8- تعریف مفاهیم و متغیرهای تحقیق ……………………………………………………………………………………..10
- 1-9- ساختار کلی تحقیق……………………………………………… ……………………………………………………….11
- 1-10- خلاصه فصل …………………………………………………………………………………………………………….12
- فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق
- 2-1-مقدمه …………………………………………………………………………………………………………………………14
- 2-2- ماهیت مدیریت سود…………………………………………………………………………………………………….15
- 2-3- الگوهای مدیریت سود…….. ………………………………………………………………………………………….18
- 2-3-1- وان بزرگ ……………………………………………………………………………………………………………..19
- 2-3-2- حداقل سازی سود…………………………………………………………………………………………………..19
- 2-3-3- حداکثر سازی سود……………………………………………………………………………………………………19
- 2-3-4- هموار سازی سود……………………………………………………………………………………………………….19
- 2-4- مدیریت سود را چگونه میتوان کشف کرد …………………………………………………………………….20
- 2-4-1- انتخاب روش حسابداری و زمان بندی………………………………………………………………………..21
- 2-4-2- مدیریت سود با استفاده از تغییر طبقه بندی……………………………………………………………………22
- 2-4-3- مدیریت سود با استفاده از جریانات نقد واقعی………………………………………………………………..23
- 2-5- طرحهای تحقیق و مدیریت سود…………………………………………………………………………………..23
- 2-6- اقلام تعهدی اختیاری…………………………………………………………………………………………………..23
- 2-6-1- انقطاع در توزیع سود……………………………………………………………………………………………….28
- 2-6-2- شواهد مدیریت سود در مورد اقلام خاص حسابداری………………………………………………………29
- 2-7- انگیزههای مدیریت سود……………………………………………………………………………………………..29
- 2-7-1- انگیزه قیمت گذاری دارایی……………………………………………………………………………………….30
- 2-7-2- انگیزههای قراردادی……………………………………………………………………………………………….31
- 2-7-3- انگیزههای سیاسی مدیریت سود…………………………………………………………………………………32
- 2-7-4- مدیریت سود برای انگیزههای مالیاتی………………………………………………………………………….32
- 2-7-5- مدیریت سود به دلیل تغییر مدیر عامل………………………………………………………………………….33
- 2-7-6- مدیریت سود جهت انتقال اطلاعات به سرمایه گذاران………………………………………………………33
- 2-8- صورتهای مالی میان دورهای و مدیریت سود…………………………………………………………………33
- 2-9- تعریفی از ریسک………………………………………………………………………………………………………..37
- 2-10- انواع ریسک…………………………………………………………………………………………………………….38
- 2-10-1- ریسک غیر سیستماتیک………………………………………………………………………………………….39
- 2-10-2- ریسک سیستماتیک……………………………………………………………………………………………….39
- 2-10-2-1- ریسک بنیادین در برابر ریسک سیستماتیک……………………………………………………………..41
- 2-10-2-2- ضریب بتا بعنوان شاخص ریسک سیستماتیک……………………………………………………………42
- 2-11- تخمین بتای تاریخی……………………………………………………………………………………………………43
- 2-11-1- صحت بتای تاریخی……………………………………………………………………………………………….45
- 2-12- بتای اساسی……………………………………………………………………………………………………………..46
- 2-13- ثبات ضریب بعنوان شاخص ریسک سیستماتیک……………………………………………………………..48
- 2-14- ریسکهای ناشی از شرکت………………………………………………………………………………………… 49
- 2-14- 1- ریسک تجاری………………………………………………………………………………………………….. 49
- 2-14-1-1- عوامل مؤثر در ریسک تجاری…………………………………………………………………………….. 50
- 2-14- 2- ریسک مالی……………………………………………………………………………………………………… 51
- 2-14- 3- ریسک ورشکستگی……………………………………………………………………………………………. 51
- 2-14- 4- ریسک کاهش قیمت سهام…………………………………………………………………………………… 52
- 2-15- مدیریت سود و سقوط قیمت سهام……………………………………………………………………………….54
- 2-16- مدل مفهومی تحقیق…………………………………………………………………………………………………..57
- 2-17- پیشینه تحقیق……………………………………………………………………………………………………………57
- 2-17-1- پیشینه خارجی……………………………………………………………………………………………………..57
- 2-17-2- پیشینه داخلی……………………………………………………………………………………………………….62
- 2-18- نگارهای از خلاصه تحقیقات انجام شده………………………………………………………………………….64
- 2-19- خلاصه فصل …………………………………………………………………………………………………………..67
- فصل سوم: روش شناسی تحقیق
- 3-1- مقدمه ………………………. ……………………………………………………………………………………………………69
- 3-2- روش تحقیق ……………………………………………………………………………………………………………………70
- 3-3- جامعه و نمونه آماری تحقیق ………………………………………………………………………………………………70
- 3-3-1- روش نمونه گیری ………………………………………………………………………………………………………..71
- 3-4- فرضیههای تحقیق ……………………………………………………………………………………………………………73
- 3-5- مراحل عمومی آزمون فرض آماری………………………………………………………………………………………73
- 3-6- ابزار جمع آوری دادههای مورد نیاز تحقیق………………………………………………………………………75
- 3-7- قلمرو تحقیق…………………………………………………………………………………………………………………….75
- 3-7- 1- قلمرو موضوعی تحقیق………………………………………………………………………………………………….75
- 3-7- 2- قلمرو زمانی انجام تحقیق………………………………………………………………………………………………76
- 3-7- 3- قلمرو مکانی تحقیق………………………………………………………………………………………………………76
- 3-8- روشها وابزار تجزیه و تحلیل دادهها…………………………………………………………………………………76
- 3-9- متغیرهای تحقیق و تعاریف عملیاتی آنها ………………………… …………………………………………………76
- 3-9-1- متغیر وابسته …………………………………………………………… ………………………………………………….77
- 3-9-2- متغیر مستقل …………………………………………………………… ………………………………………………….78
- 3-9-2-1- نحوه محاسبه قدر مطلق اقلام تعهدی اختیاری…………… ………………………………………………..78
- 3-9-2-2- نحوه محاسبه خطای پیش بینی سود………………………….. ……………………………………………….79
- 3-9-3- متغیر کنترلی ……………………………………………………………… ……………………………………………….80
- 3-10- روشهای آماری تجزیه و تحلیل دادهها ……………………….. ……………………………………………….81
- 3-10-1- آمار توصیفی ………………………………………. …………………………………………………………….81
- 3-10-2- همبستگی بین متغیرها……………………………………………. …………………………………………..82
- 3-10-3- تحلیل رگرسیون دادهها…………………………………. ……………………………………………………82
- فصل چهارم: تحلیل یافتهها
- 4-1- مقدمه …………………………………………………………………………………………………………………85
- 4-2- آمار توصیفی دادهها ……………………………………………………. ………………………………………………….86
- 4-3- آزمون نرمال بودن دادهها ………………………………………………………………………………………….87
- 4-4- همبستگی بین متغیرها …………………………………………………………………………………………….88
- 4-5- نتایج آزمون فرضیههای تحقیق ………………………………………………………………………………..89
- 4-5-1- نتایج آزمون فرضیهٔ اول……………………………………. ………………………………………………………..89
- 4-5-2- نتایج آزمون فرضیهٔ دوم…………………………………. …………………………………………………………..91
- 4-5-3- نتایج آزمون تفاوت فرضیهٔ اول………………………………… ………………………………………………..93
- 4-5-4- نتایج آزمون تفاوت فرضیهٔ دوم………………………………………….. ………………………………………95
- 4-6- خلاصه یافتههای تحقیق ………………………………………………………………………………………….96
- فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها
- 5-1- مقدمه …………………………………………………………………………………………………………………….98
- 5-2- تحلیل و تفسیر نتایج آزمون فرضیهها …………………… ………………………………………………………….99
- 5-2-1- تحلیل و تفسیر نتایج فرضیه اول………………………………. ………………. ………………………………….99
- 5-2-2- تحلیل و تفسیر نتایج فرضیه دوم…………………………………… ……………………………………………….99
- 5-3- مقایسه نتایج یافتهها با تحقیقات مشابه…………………………………… ………………………………………..100
- 5-4- بحث و نتیجهگیری ………………………………………………………………… ……………………………………..101
- 5-5- نتایج جانبی حاصل از تحقیق ……………………………………………………… …………………………………….99
- 5-6- پیشنهادات تحقیق ………………………………………………………………………. …………………………………102
- 5-7- پیشنهاد برای تحقیقات آینده …………………………………………………………… ………………………………103
- 5-8- محدودیتها و موانع تحقیق ………………………………………………………………….. ………………………….104
فصل اول
کلیات پژوهش
بیان مسئله
ضرورت انجام تحقیق
پرسش تحقیق
اهداف تحقیق
تبیین فرضیههای تحقیق
قلمرو تحقیق
تعریف مفاهیم و متغیرها
ساختارکلی تحقیق
خلاصه فصل
1-1- مقدمه
یکی از اقلام صورتهای مالی که به عنوان معیار ارزیابی عملکرد و توانایی سود آوری واحد انتفاعی مورد توجه قرار میگیرد، «گزارشگری سود» میباشد. اما به دلایلی نظیر ابقاء در شرکت، دریافت پاداش و…، مدیریت واحد انتفاعی خواسته یا ناخواسته ممکن است با دستکاری سود، وضعیت شرکت را مطلوب جلوه دهد. تحت چنین شرایطی سود واقعی با سود گزارش شده در صورتهای مالی مغایرت داشته و رویدادی تحت عنوان مدیریت سود رخ داده است (نمازی و همکاران،1389). این فرایند، یعنی افشاء نکردن زیانهای واقعی تا زمان حضور مدیر در شرکت ادامه مییابد. پس از ترک شرکت توسط مدیر، حجم عظیمی از زیانهای افشاء نشده وارد بازار شده، به سقوط قیمت سهام منجر میشود.
در ادبیات مالی از ریزش قیمت سهام[1] به عنوان تعدیل یکباره و منفی قیمت سهام شرکت یاد میشود، به ویژه از آنجا که سودها نوعاً به عنوان شاخص سودآوری اولیه در نظر گرفته شده، بنابراین با افزایش شواهد مدیریت سود این امکان پیش میآید که ریسک کاهش قیمت سهام افزایش یابد، بنابراین در این تحقیق ابتدا بیان مساله، ضرورت انجام تحقیق، فرضیات تحقیق و در نهایت قلمرو تحقیق و… ارائه میشود.
1-2- تشریح و بیان مساله
همواره سرمایهگذاران در بازار سرمایه به صورتی مستمر در حال ارزیابی بازده مورد انتظار و ریسک مرتبط با سهام مختلف هستند، تا بتوانند برای ایجاد پرتفویی مناسب از سهام برای سرمایهگذاری تصمیمگیری نمایند. اما با توجه به عدم وجود بازار کامل، تصمیمات اتخاذ شده توسط سرمایهگذاران در شرایط اطمینان کامل نبوده و به همین خاطر، آنها همواره نیازمند اطلاعات مرتبط با موضوع تصمیمگیری (سرمایهگذاری) هستند، زیرا همواره وجود چنین اطلاعاتی تأثیر بسزایی در کاهش این عدم اطمینان دارد (هوتن[2]،2009).
منابع متفاوتی برای برطرف کردن این نیاز اطلاعاتی سرمایهگذاران وجود دارد، اما همواره گزارشگری مالی و سیستم حسابداری به عنوان یکی از اصلیترین منابع موجود برای رفع این نیاز اطلاعاتی شناخته میشود، تا آنجا که در تحقیقات بیشماری کاراترین نوع پاسخگویی و ارائه اطلاعات به افراد ذینفع از ویژگیهای آن میباشد (همان منبع).
با توجه به این مطالب میتوان به نقش حسابداری و گزارشگری مالی در تعیین صحیح قیمت سهام شرکت (که نتیجه عرضه و تقاضای ناشی از تصمیمات سرمایهگذاران است) و در نتیجه آن هدایت درست جریان سرمایهگذاری (از طریق شناساندن زمینههای مستعد سرمایهگذاری) پی برد، که این مسأله در نهایت میتواند منجر به افزایش تولید کشور و بهبود رفاه مردم گردد (لین و میرز[3]، 2006).
مسأله قابل توجه در این بین آن است که براساس تحقیقات حسابداری همواره مدیران واحدهای تجاری قادر خواهند بود در انجام سیاست مربوط به تأخیر درانتشار اخبار بد و انباشته ساختن آن به صورت اطلاعات محرمانه حجم معینی از اخبار بد را در شرکت انباشته سازند، که این به دلیل عواملی نظیر پرهزینه بودن این سیاست و یا به طورکلی عدم توانایی مدیریت برای ادامه این اقدام (نظیر تغییر مدیریت واحد تجاری) میباشد. در نهایت با رسیدن حجم اطلاعات منفی انباشته شده به آن مقدار نهایی، دیگر مدیران قادر نخواهند بود که از انتشار این اخبار به بازار و سرمایهگذاران جلوگیری نمایند (همان منبع).
یکی از رفتارهای فرصت جویانه که گاهی اوقات برای آرایش اطلاع رسانی وضعیت مطلوب شرکتها مورد استفاده قرار میگیرد، مدیریت سود میباشد (وایلد[4]،2001). فلسفه مدیریت سود، بهره گیری از انعطاف پذیری روشهای استاندارد و اصول پذیرفته شده حسابداری میباشد البته تفسیرهای گوناگونی که میتواند از روشهای اجرایی یک اسـتاندارد حسابداری برداشت کرد، از دیگر دلایل وجود مدیــریت سود میباشد (ناظمی اردکانی،1388).
به نظر هسیو و همکاران[5](2006) مدیریت سود زمانی پیش میآید که مدیران در طی سالها مداوم از اقلام تعهدی اختیاری استفاده کنند که این امر منجر به تغییر عمده در هزینههای واحد تجاری و سرمایه گذاریها میشود. اما نکته حائز اهمیت این است که به کارگیری اندازه اقلام تعهدی سالانه برای کشف مدیریت سود موجب این میشود که ما نتوانیم مدیریت سود را کشف کنیم. به سبب این که تأثیرات مدیریت سود بالا و پایین (جهت مدیریت سود) در میان دورهها در پایان سال تعدیل میشود. که این موجب کاهش میانگین اقلام تعهدی در پایان سال میشود (زنگین و اوزکان[6]،2010) بنابراین ممکن است مدیران در میان دورهها انگیزه بیشتری برای مدیریت سود داشته باشند.
هوتن و همکاران[7](2009) معتقدند که مدیران انگیزه دارند برای ابقاء خود، بخشی از زیانها را پنهان کنند. بنابراین برای رسیدن به این هدف امکان دارد تفاوت سود پیش بینی شده با سود واقعی بیشتر شود. همچنین افشا نکردن زیانهای واقعی تا زمان حضور مدیر در شرکت ادامه مییابد. پس از ترک شرکت توسط مدیر، حجم عظیمی از زیانهای افشاء نشده وارد بازار شده، به سقوط قیمت سهام منجر میشود.
میزان اطلاعات منفی که مدیران میتوانند انباشت و پنهان کنند، در شرکتهای مختلف متفاوت است. علاوه بر این، تواناییها و فرصتهای مدیران برای انباشت و افشا نکردن اخبار منفی، به هزینهها و منافع آن بستگی دارد برای مثال، در شرایطی که هیچگونه عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایه گذاران وجود ندارد، مدیران انگیزهای برای افشای نامتقارن اطلاعات ندارند، چرا که در چنین شرایطی هزینههای نگهداری و افشا نکردن اخبار منفی بیش از منافع آن خواهد بود، اما در شرایطی که عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایه گذاران بالاست، هزینههای افشا نکردن اخبار منفی و انباشت آنها در داخل شرکت، کمتر از منافع آن خواهد بود و بنابراین، مدیران انگیزه پیدا میکنند تا اخبار منفی را داخل شرکت انباشت کرده، آنها را افشا نکنند (سینایی و داودی،1388).
زمانی که مدیران سود را برای نشان ندادن اخبار بد دستکاری میکنند بنگاهها بیشتر از ارزش واقعی ارزشگذاری میشوند ولی زمانی که مدیران نمیتوانند دیگر اخبار بد را پنهان سازند یک کاهش قیمت قابل توجه روی میدهد (کیم و زهانگ[8]،2010).
از این رو با توجه به اینکه شواهدی از مدیریت سود به عنوان اخبار بد در بازار تلقی میشود، و این امر موجب تعدیل یکباره و منفی قیمت سهام شرکت (در ادبیات مالی از آن به عنوان ریزش قیمت سهام[9] یاد میشود) خواهد شد. بنابراین این پژوهش به بررسی تأثیر شواهد مدیریت سود بر احتمال سقوط (ریزش) قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد.
1-3- ضرورت انجام تحقیق
ضرورت انجام این پژوهش به قرار زیر است:
انگیزه تحقیق ما ناشی از تلاشهای تحقیقات دانشگاهی اخیر در زمینه کاهش ناگهانی قیمت سهام است. تحقیقات گستردهای اذعان داشتهاند که عوامل متعددی میتواند منجر به افزایش سقوط قیمت سهام شوند از جمله این عوامل میتوان به مدیریت سود اشاره کرد (کیم و زهانگ،2010). با توجه به اینکه سود حسابداری به عنوان یکی از مهمترین عوامل تصمیم گیری سرمایه گذاران شرکت میباشد، و نیز خود سود متشکل از اقلام نقدی و تعهدی است و اقلام تعهدی سود تا حدود زیادی در کنترل مدیریت هستند و وی میتواند برای بهتر جلوه دادن عملکرد شرکت و افزایش قابلیت پیش بینی سودهای آینده در اقلام تعهدی سود دست برده و به اصطلاح امروزی سود را مدیریت کند. (همان منبع).
بنابراین در یک محیط گزارشگری غیرشفاف از سود، سرمایه گذاران قادر به شناسایی و کشف پروژههای زیان ده شرکت نیستند. ناتوانی سرمایه گذاران در تمایز بین پروژههای سود ده و زیانده باعث میشود که پروژههای زیان ده ادامه یابد و با گذر زمان زیان دهی آنها افزایش یابد.
بنابراین با توجه به نقش مدیریت سود در افزایش سقوط قیمت سهام این پژوهش سعی دارد به این سؤال پاسخ دهد که آیا شواهدی از مدیریت سود بر احتمال سقوط قیمت سهام تأثیر دارد یا خیر؟
1-4- پرسش تحقیق
مطالعات اولیه و بررسی متون نظری موجود و مطالب ارائه شده در قسمت تشریح و بیان مسئله سؤالات متعددی را به ذهن متبادر میکند. در تحقیق حاضر به دنبال پاسخ به پرسش زیر به عنوان سؤال اصلی این تحقیق هستیم:
شواهدی از مدیریت سود چه تاثیری بر احتمال سقوط قیمت سهام دارد؟
1-5- اهداف تحقیق
1-5-1- اهدف علمی تحقیق
هدف کلی این تحقیق بررسی تأثیر مدیریت سود بر سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. جهت دستیابی به این هدف کلی، آن را به اهداف جزئی ذیل تفکیک و در طول انجام تحقیق، این اهداف پیگیری میشود:
1- تبیین تأثیر قدر مطلق اقلام تعهدی اختیاری بر احتمال سقوط قیمت سهام
2- تبیین تأثیر خطای پیش بینی سود بر احتمال سقوط قیمت سهام
1-5-2- اهدف کاربردی تحقیق
اولین کاربرد هر تحقیق جنبه نظری و توسعه رشته مورد تحقیق میباشد که زمینه لازم را برای توسعه تئوریهای آن رشته و حرکت به سمت سیستمهای سازگارتر و کاراتر را مهیا میسازد اما نتایج این تحقیق با توجه به هدف کلی آن میتواند برای گروههای زیر مفید واقع شود:
1- تحلیل گران مالی: نتایج این تحقیق میتواند جهت تحلیل شرکتهایی که از نوسانات سود پیش بینی شده و اقلام تعهدی اختیاری بیشتری برخوردار هستند، مفید واقع شود.
2- سرمایه گذاران و سازمان بورس اوراق بهادار: سقوط قیمت سهام هم برای مدیران شرکتها و هم برای سرمایه گذاران حائز اهمیت خاصی است. بنابراین اخذ بهترین سیاست در مورد سرمایه گذاری در شرکتهایی که دارای مدیریت سود هستند، حائز اهمیت است.
3- بانکها و اعتبار دهندگان: به دلیل اهمیت سقوط قیمت سهام نتایج تحقیق حاضر میتواند برای ارائه اعتبار به وسیله اعتباردهندگان مفید واقع شود.
1-6- فرضیههای تحقیق
با تعمق در تحقیقات انجام شده در دنیا جهت پاسخگویی به پرسشهای مطرح شده و دستیابی به هدف تحقیق، فرضیههای زیر تدوین شده است:
1- شواهد مدیریت سود بر احتمال سقوط قیمت سهام تأثیر مستقیم دارد.
1-1- قدر مطلق اقلام تعهدی اختیاری بر احتمال سقوط قیمت سهام تأثیر مستقیم دارد.
1-2- خطای پیش بینی سود بر احتمال سقوط قیمت سهام تأثیر مستقیم دارد.
1-7- قلمرو تحقیق
1-7-1- قلمرو موضوعی تحقیق
قلمرو موضوعی تحقیق حاضر، بررسی تأثیر شواهد مدیریت سود بر احتمال سقوط قیمت سهام میباشد.
1-7-2- قلمرو زمانی انجام تحقیق
قلمرو زمانی انجام تحقیق از سال 1386 تا سال 1390 در نظر گرفته شده است.
1-7-3- قلمرو مکانی تحقیق
اطلاعات مورد نیاز این نوشتار مربوط به شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار است و به دلیل جامعیت و سهولت دسترسی به بورس اوراق بهادار قلمرو مکانی این تحقیق تهران میباشد.
1-8- تعریف مفاهیم و متغیرهای تحقیق
مدیریت سود: مدیریت سود به عنوان ممانعت عمدی از دسترسی به یک سود شفاف میباشد، ارائه نادرست سود یا ناتوانی بازار در کسب اطمینان از کفایت کیفیت سود ارائه شده در نهایت منجر به عدم شفافیت سود میشود (چنگ و همکاران،2012).
سقوط قیمت سهام: ریسک کاهش قیمت سهام عبارت است از ریسکی که سرمایه گذار با آن مواجهه شده و باعث کاهش قیمت سهام او در آینده میشود (همان منبع).
میانگین بازده سالانه: در این تحقیق برای محاسبه این متغیر از بازدههای ماهانه شرکتها میانگین گرفته میشود.
ارزش بازار با ارزش دفتری: این متغیر، از طریق تقسیم ارزش بازار حقوق صاحبان سهام به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام بدست میآید.
عدم شفافیت سود: در این تحقیق به طوری که اقلام تعهدی اختیاری سه سال قبل شرکت را به عنوان شاخص عدم شفافیت سود در نظر میگیریم.
انحراف معیار بازده سالانه: در این تحقیق برای محاسبه این متغیر از بازدههای ماهانه شرکتها واریانس و پس از آن از واریانس رادیکال گرفته میشود تا به انحراف تبدیل شود.
اهرم مالی: برای محاسبه اهرم مالی کل بدهی شرکت را تقسیم بر کل دارایی میکنیم.
اندازه شرکت: معیارهای مختلفی برای اندازهگیری متغیر «اندازه شرکت» وجود دارد که عبارتند از: مقدار کل داراییها، میزان فروش و تعداد کل کارکنان. در این تحقیق اندازه شرکت با استفاده از لگاریتم طبیعی مقدار فروش محاسبه میشود.
نرخ بازده داراییها: این متغیر از تقسیم سود خالص به کل داراییهای پایان دوره بدست میآید.
1-9- ساختار کلی تحقیق
تحقیق حاضر در پنج فصل ارائه خواهد شد:
در فصل اول ما به بیان مساله، ضرورت و اهمیت انجام تحقیق، اهداف علمی و کاربردی تحقیق و به صورت خلاصه به بیان چارچوب نظری و تعاریف واژهها و اصطلاحات تخصصی بکار رفته در تحقیق پرداختیم.
در فصل دوم ضمن مروری فشرده بر ادبیات موضوع تحقیق ومبانی نظری، سوابق داخلی و خارجی انجام شده در این زمینه مورد بررسی قرار میگیرد.
در فصل سوم اختصاص دارد به روش شناسی تحقیق شامل توضیحات در زمینه جامعه و نمونه آماری، روش تحقیق و روش تجزیه و تحلیل دادهها و در آخر فصل سوم به تعریف عملیاتی متغیرهای تحقیق و روش آماری آزمون فرضیات خواهیم پرداخت.
در فصل چهارم به تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیههای تحقیق توسط روشهای آماری مناسب پرداخته خواهد شد.
در فصل پنجم ضمن بیان خلاصهای از موضوع تحقیق و روش تحقیق، نتایج آزمون فرضیات تحلیل خواهد شد. همچنین پیشنهاداتی که میتواند در تحقیقات آتی مورد استفاده قرر گیرد، ارئه میشود.
1-10- خلاصه فصل
در انجام هر پژوهشی یکی از مهمترین بخشها، ارائه طرح تحقیق (کلیات) مناسب میباشد. در این فصل سعی شده تا با بیان قسمتهای مختلف مطالعه انجام شده، طرحی از آن ارائه گردد. بدین منظور، در این فصل با بیان مقدمهای کلیات طرح تحقیق مشخص گردیده و در ادامه به بیان مسئله و چارچوب نظری، اهداف علمی و کاربردی تحقیق، دلایل و ضرورت انجام تحقیق و فرضیات پرداخته شده است. در انتها تعاریف واژگان کلیدی و ساختارکلی تحقیق ارائه شده است.
[1] Stock Price Crash Risk
[2] Hutton
[3] Jin and Myers
[5]– Hutton and et al
[6] -Zengin & Ozka
[7]– Hsiu and et al
[8]– Kim and Zhang
[9] Stock Price Crash Risk
نقد و بررسیها
هنوز بررسیای ثبت نشده است.